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一代公募传奇闭幕:乌石结合创始人彼得森的美国梦
作者:
2018-03-22 09:59
美国工夫2018年3月20日,环球公募巨子乌石集团(Blackstone Group,简称“乌石”)的结合创始人彼得森(Peter G. Peterson)正在美国曼哈顿的家中天然作古,享年91岁。

从贫苦的希腊移民之子,到尼克松当局财政部长、雷曼兄弟公司一把手,又正在59岁结合建立了乌石,并鞭策那家首创资金只要40万美元的投资机构成为资产管理范围高达4341亿美圆的公募巨子,彼得森阅历了很是传奇的平生。

“‘美国梦’并不但属于美国。它是一种时机,一种经由过程自我引发、不受工资限定的进取心和才气去塑造生涯的时机——一种长江后浪推前浪的时机。”彼得森正在2009年的自传《美国梦者的教诲》(the Education of an American Dreamer)中云云形貌本身一起向前的动力。

从希腊移民之子到“经济基辛格”

1926年,彼得森诞生于美国内布拉斯加州的科尔尼小镇,是家中三个孩子之一。他的父亲17岁来到美国,既不懂英语也出有钱。为了给孩子们发明生涯,他事情、省钱、反反复复。“我很荣幸,我成为怙恃劳动的受益者。由于他们,我才气正在这个有着有限能够的国家得到教诲、追逐空想。”多年以后,彼得森云云回想他的家庭。

正在世界大战时期,彼得森由于远视没有从军,随后进入麻省理工学院。惋惜,他随后由于论文剽窃被解雇。不久后他转学到西北大学,并于1947年拿到市场营销学位。1951年,他正在芝加哥大学商学院(University of Chicago 's Graduate School of Business)得到硕士学位。

卒业后,彼得森的职业经验一向很光辉:27岁成为环球有名4A广告公司McCann-Erickson的营销总监;34岁被录用为事先最大的影戏摄像机制造商之一——贝尔和豪厄尔(Bell and Howell)的董事长兼首席执行官。

正在Bell and Howell待了一年后,他步入政界,最先为尼克松政府工作,前后出任国际经济事件助理和美国商务部长等要职,一度被称作“经济基辛格”。

正在白宫的30个月里,他积聚了雄厚的处置惩罚公共事务的履历,也和华盛顿的精英圈子竖立了深沉友情。不外,由于厌倦白宫的诡计和内斗,他随后自动脱离了白宫的权利中心。卸任后,彼得森曾示意:“正在尼克松当局任职时期我竖立了一些优美恒久的国际友情,它们为我厥后的买卖铺垫了基石。固然华盛顿的日子汹涌澎拜,但若是没有正在那儿待过30个月,厥后的买卖是没法胜利的。”

脱离当局后,彼得森1973年到场雷曼兄弟公司(Lehman Brothers),担负掌门人。但彼时雷曼兄弟不只业务生长堕入逆境,借一向内斗络续。固然没有投行经验,但得益于此前管理企业的阅历和正在政界任职时期造就的计谋目光,彼得森经由过程业务重组、鼓励政策等革新,将雷曼兄弟从接近停业的边沿救了返来,并将其酿成华尔街最具红利才能的公司之一。他也因而被华尔街称为“白衣骑士”。

惋惜,正在他指导公司走出逆境后,遭到合伙人的屡次暗杀以致逼宫,终究不能不黯然出走。那也促使他终究自立门户,建立了乌石集团。

正在《乌石的出发点,我的极点》一书中,彼得森总结了其建立黑石前的职业生涯。他示意,固然正在奇迹中阅历屡次崎岖,但他却没有挑选垂头或改动本身的行事体式格局,那和他的家庭教育有关。他的怙恃教训他必需遵守品德尺度,但他曾违犯过此警告,并为此支付了凄惨价值——果论文剽窃被麻省理工学院解雇。那件事变反向强化了他的品德态度,今后他决意不再由于短时间好处而挑选让步。

乌石:从零到一

“我一向念进入华尔街,做我如今正在做的事变——投资。我意识到,真正的赢利是投资而不是按小时出卖您的身材。”彼得森曾云云示意。

脱离雷曼兄弟后,1985年,彼得森和施瓦茨曼(Steve Schwarzman)配合建立了乌石。公司名称源于两人对本籍的留念:Schwarzman正在德语的意义是“玄色”,Peter正在希腊语中的意义是“石头”。

这时候彼得森曾经59岁。

施瓦茨曼是彼得森正在雷曼的同事,也是他正在雷曼扶携提拔的最年青的合伙人之一。彼得森年长施瓦茨曼20岁,两人的干系一向亦师亦友。正在彼得森的眼中,头脑迅速、胆略超人的施瓦茨曼是最适宜的合伙人。究竟也证实,两人正在奇迹上的完善合营成为厥后乌石快速生长的主要缘由。

《财产》杂志曾云云形貌两人的干系:“乌石的每一项成绩都是两人并肩战役的结果。两人一人‘主内’、一人‘主外’,合营得险些完美无缺:足智多谋的彼得森正在政商界雄厚的人脉资本和熟能生巧的交际伎俩是黑石的‘润滑剂’;手轻脚健的施瓦茨曼,其坚定不移的意志和充分精神是黑石得以顺遂运转的‘发动机’。”相互赏识和才能互补作育了那对华尔街的“黄金搭档”。

不外,正在乌石建立的前两年,两人阅历了很是困难的一段韶光。彼时彼得森固然曾经叱咤政商界多年,但建立黑石时险些统统归整:只剩下40万美元的首创资金和一间小办公室。乌石事先正在华尔街籍籍知名,两人正在募资历程中吃了很多闭门羹。

乌石得以得到第一桶金,得益于彼得森和索尼公司总裁盛田昭夫的同伙干系。由于那段干系,乌石得到了索尼正在美国并购业务的代理权,并资助后者以20亿美圆收买了哥伦比亚唱片公司,由此得到1500万美元报答。那也成为其展开后续业务的基石。

1987年,乌石募集了第一收金额凌驾6亿美圆的PE基金。那收基金背后的投资人凌驾30个,包孕通用电器公司、日兴证券等。正在其基金募集完成的第二天,美国发作大股灾,渣滓债市场随后周全崩盘,大量持有渣滓债的储备公司停业,最先兜售资产。备足弹药的乌石因而迎来了良机,今后奇迹最先走上正轨。

对峙和气生财

20世纪80年月,华尔街的敌意并购流行,KKR等公募机构因而被贴上了“掠夺者”的标签。这也让始终对峙和气生财式投资的乌石显得很稀奇。

两个创始人从一开始便为乌石定下了原则:对峙不做敌意收买。比拟前者,黑石更期望能和被投资者竖立临时的好处干系。

好比,正在收买德国电信股权的历程中,很多守旧的德国政客对此勉力阻挠。乌石高层背德国当局许诺,收买完成后不会继承删持股票,也不会成为控股者,终究公司以26.8亿欧元得到德国电信4.5%的股权。这类和气生财式的投资作风,为其赢得了优越口碑。随后德国商业银行企图出卖旗下资产管理公司Jupiter时,德国当局起首想到的就是乌石。

除此之外,乌石成功的另一个必杀技是“充分利用杠杆收买”:依附对行业周期的判定,依托债券或银行融资停止收买,低价买入某些临时不被看好的公司。经由革新后,进步公司业绩,再转手将其以更高价钱卖出。

好比,2001年,德国公司塞推尼斯正在经济阑珊中堕入逆境。该公司久负盛名,是一家具有多项专利技术的化工公司。乌石决意脱手。正在乌石方里看来,该公司整体天资优秀,只是由于一时经济不景气代价被低估,此时是动手的最佳时机。只要全球经济回暖,公司一定会涅槃更生。

2003年年底,乌石以38亿欧元收买了塞推尼斯84%的股分。随后两年,乌石主动助力塞推尼斯业务重组。2005年,塞推尼斯正在美国纽交所上市后,乌石转手之间得到了30亿美圆的现金收益,可以说是“化腐朽为神奇”。

2007年6月,乌石上市,总市值高达400亿美圆,成为事先公募股权范畴最大范围IPO。上市后,公司管理层赚得盆满钵满,彼得森经由过程出卖原始股票,一次性得到了凌驾10亿美圆的税后现金支出,成为环球顶级富豪。

2008年12月31日,彼得森从乌石退休。一年后,彼得森拿出乌石上市所得到的10亿美圆,建立了彼得.彼得森基金会,转向慈悲业务,并示意要将余生奉献给了他所称的“要挟美国将来的要害财务应战”。凭据福布斯数据,彼得森作古前身价为20亿美圆。

从一家名不见经传的资产管理公司到一家市值达数百亿美圆、业务多元的上市公司,乌石的胜利既是20世纪80年月后美国新一轮并购海潮的产品,也是彼得森等创始人标新立异的投资战略的结果。跟着彼得森作古,他的一代公募传奇也就此闭幕。不外他所建立的公募帝国仍然保持着刺眼的功绩:

乌石2017年年度财报显现,公司资产管理范围高达4341亿美圆。2017年,公司多项功绩创下记载:一年以内吸取了远1080亿美圆资金;投资了凌驾500亿美圆;对LP返还了凌驾550亿美圆等。同时,它也不再是纯真的PE基金,其基金能够分为四大类,PE基金(1056亿美圆)、房地产基金(1153亿美圆)、信贷(1381亿美圆)和对冲基金(751亿美圆)。


 

 

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